三一重工26億元收購(gòu)德國(guó)機(jī)械巨頭普茨邁斯特，是劃算還是不值？這場(chǎng)閃購(gòu)案僅歷時(shí)三十三天，未來(lái)整合之路是順暢還是艱巨？
三一重工于2012年1月30日發(fā)布公告，控股子公司三一德國(guó)聯(lián)手中信產(chǎn)業(yè)投資基金共同出資人民幣26.54億元，收購(gòu)普茨邁斯特100%股權(quán)，其中三一德國(guó)占比90%。這標(biāo)志著三一重工這家中國(guó)民營(yíng)重工企業(yè)將完全收購(gòu)了其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手——有著″大象″之稱(chēng)的德國(guó)機(jī)械巨頭普茨邁斯特。
著名財(cái)稅專(zhuān)家馬靖昊和《經(jīng)理人》雜志深圳采編中心主任蘇龍飛周日做客甘肅衛(wèi)視《新財(cái)富夜談》節(jié)目時(shí)均表示，三一重工26.54億元收購(gòu)普茨邁斯特是一樁劃算的買(mǎi)賣(mài)。
馬靖昊稱(chēng)，″三一重工收購(gòu)普茨邁斯特的市凈率是2.03倍。此前，中聯(lián)重科收購(gòu)CIFA市凈率是7.22倍?！?
蘇龍飛則指出，″三一重工收購(gòu)普茨邁斯特，可以節(jié)省起碼五年的研發(fā)投入，而三一現(xiàn)在只付出了兩年的研發(fā)投入的代價(jià)。″
三一重工總裁向文波此前表示，普茨邁斯特所擁有的技術(shù)將迅速提升三一重工現(xiàn)在的產(chǎn)品質(zhì)量，進(jìn)一步提升到世界級(jí)水平，市場(chǎng)占有率會(huì)進(jìn)一步提高。另一方面，三一重工所擁有的產(chǎn)業(yè)鏈又可以大幅降低普茨邁斯特的成本水平，提升普茨邁斯特的盈利能力。
馬靖昊認(rèn)為，三一重工和普茨邁斯特整合可以達(dá)成互補(bǔ)?！迤沾倪~斯特的技術(shù)以及全球營(yíng)銷(xiāo)體系是很好的，它唯一的缺陷是成本比較高。中國(guó)的勞動(dòng)力成本比較低，可以通過(guò)供應(yīng)零配件等等來(lái)降低它的產(chǎn)品成本?！?
但羅蘭貝格管理咨詢(xún)公司大中華區(qū)副總裁夷萍卻有不同的看法，″把普茨邁斯特的混凝土機(jī)械拆開(kāi)來(lái)看的話(huà)，底盤(pán)用的是奔馳的，它能夠在中國(guó)本土化嗎？三一用重汽的底盤(pán)，普茨邁斯特也不可能用。再比如普茨邁斯特的泵，是在德國(guó)最核心的技術(shù)，不可能拿到中國(guó)來(lái)。其實(shí)，成本節(jié)約的空間是比較有限的?！?
夷萍還提出了一系列質(zhì)疑，″企業(yè)兩邊的管理層代表著自己本身的利益，比如核心零部件的采購(gòu)，它當(dāng)?shù)赜凶约旱墓?yīng)商和配套系統(tǒng)，是不是愿意把采購(gòu)放到中國(guó)來(lái)，它當(dāng)?shù)氐膯T工該怎么辦？中國(guó)企業(yè)在引進(jìn)技術(shù)的時(shí)候，還有一定的困難，不能理解整個(gè)研發(fā)的流程和過(guò)程、計(jì)算方法、設(shè)計(jì)思路、包括比較好的計(jì)算機(jī)的控制系統(tǒng)，都沒(méi)有足夠的基礎(chǔ)來(lái)消化引進(jìn)和吸收。最重要的還有企業(yè)文化和價(jià)值觀的問(wèn)題?！澹?/p> |
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